Подумать над обязательным страхованием профессиональных директоров, выдвигаемых государством в советы директоров госкомпаний, президент Дмитрий Медведев поручил правительству в конце июля. Страхование ответственности директоров (полис D&O, Directors & Officers Liability Insurance) защищает директоров и должностных лиц компании от исков, связанных с ошибочными действиями совета, объясняет директор департамента специальных рисков ЗАО «САК «Альянс» Сергей Гинзбург. Наиболее развит рынок полисов D&O в США (см. врез).
Обязательно страховать планируется советы крупных госкомпаний, у которых есть или скоро появятся частные акционеры, а также выпустивших или собирающихся выпустить облигации, рассказывает директор департамента Минэкономразвития Алексей Уваров. По его словам, Минэкономразвития уже внесло предложения в правительство. Частный акционер или обязательства перед инвестором увеличивают риск предъявления иска к совету, объясняет он. Страховать только профессиональных директоров нецелесообразно, ведь решения принимаются коллегиально, объясняет Уваров.
Некоторые крупные госкомпании и госбанки уже страхуют ответственность своих директоров, выяснили «Ведомости». Страховки есть у «Роснефти», ВТБ, «Аэрофлота», «Алросы», «Совкомфлота», «Газпрома», ФСК, «Русгидро», РЖД, «Роснано», говорят их представители или написано в годовых отчетах этих обществ. Нет страховок у Сбербанка, сказали в его пресс-службе, а также у «Транснефти», добавляет близкий к компании человек.
Размер страхового покрытия для каждой госкомпании будет определяться отдельно, рассказывает Уваров. В России редко страхуют более чем на $150 млн, а средний размер страхового покрытия — $42 млн, сказал начальник отдела страхования финансовых рисков Chartis Владимир Кремер. По его словам, размер страховой премии зависит от рисков, но обычно не превышает 2,5% от суммы покрытия. Общий объем рынка России составляет около $50 млн, рассказывает Гинзбург. У РЖД и «Газпрома» совет застрахован на $100 млн, у ФСК — на 3 млрд руб., у «Русгидро» — на $30 млн, говорят их представители.
Страховка позволит государству активнее менять профессиональных поверенных, хотя и не являющихся чиновниками, но голосующих по директиве, на независимых, надеется ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев: «Если они примут неправильное решение, то государство сможет возместить по страховке убытки».
К незастрахованному совету подавать иски бессмысленно, у директоров не хватит средств на покрытие убытков. Однако и наличие полиса проблемы не решает, в России доказать вину директоров очень сложно, отмечает Григорий Чернышев из «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры». Это проблема не законодательства, а его интерпретации — суды редко соглашаются, что именно оспариваемое решение совета привело к убыткам, объясняет он. Еще нужно доказать, что у директоров была информация для принятия правильного решения, добавляет Чернышев. Российские компании страхуются в основном из-за требований бирж и банков, а не из-за опасений за своих директоров, объясняет Илья Рачков из «Нерр».
Примеры выплат по полисам D&O обычно конфиденциальная информация, объясняет Кремер. Известен пример, когда суд поддержал коллективный иск от 15 000 акционеров к менеджменту «Дойче телекома» и некоторым членам совета директоров на $120 млн. Им удалось доказать, что компания раздула стоимость своих активов, из-за чего акции упали на 68%, рассказывает Кремер.
В США и Западной Европе компания не может привлечь в совет директора, не застраховав его ответственность, отмечает Гинзбург. «До сих пор меня проблема ответственности не особо волновала», — признается вице-президент ММВБ Владимир Гусаков (поверенный в «Росагролизинге», независимый директор в РЖД). Но Госдума обсуждает законопроект ФСФР, серьезно расширяющий ответственность директоров, отмечает он, поэтому страховка нужна.
Страховка для директора
Минэкономразвития собирается обязать госкомпании страховать их советы директоров от ошибочных решений. Однако возместить убытки акционерам, в том числе государству, будет сложно.